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股權設計

宜賓市翠屏區(qū)企業(yè)股權架構常見設計方案解析

文字:[大][中][小] 手機頁面二維碼 2023/8/4     瀏覽次數(shù):    
為方便各企業(yè)單位了解2023年宜賓市翠屏區(qū)企業(yè)股權架構常見設計方案等問題,下面小編將為大家詳細介紹,參考如下,看完之后有任何問題,或是想要了解更多內(nèi)容,可以直接致電咨詢,政策小編在線解答。

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  股權架構設計是什么?

  股權架構的設計是為了明確合伙人的權,責,利,幫助創(chuàng)業(yè)公司的穩(wěn)定發(fā)展,方便創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資。另外,股權架構既是影響公司的控制權的一大因素,還是企業(yè)進入資本市場的必要條件。

  所以說,在創(chuàng)業(yè)企業(yè)股權架構這一表象背后,暗藏著,或者說反映了創(chuàng)業(yè)企業(yè)生存、發(fā)展所需對接的各種資源,諸如團隊、技術、資本、渠道等。因此,股權架構的設計,也就是要考慮如何找到企業(yè)發(fā)展所需的資源,并且將這些資源合理的拼接利用起來,實現(xiàn)企業(yè)和各利益相關者之間的共贏局面。這里所指的利益相關者不僅是合作伙伴,更是企業(yè)股東、高管、員工。

  股權架構是公司治理結構的基礎,公司治理結構則是股權架構的具體運行形式。不同的股權架構決定了不同的企業(yè)組織結構,從而決定了不同的企業(yè)治理結構,最終決定了企業(yè)的行為和績效。

  在互聯(lián)網(wǎng)+的時代,老板們都應該明確:技術和知識在企業(yè)股權結構中所占的比重越來越大。人力資本是公司最重要的資本,公司的管理制度實際上就是管理內(nèi)外部的人,組織他們更好地為公司發(fā)展創(chuàng)造價值。

2,常見的股權架構類型

 ?。?/span>1)一元股權架構

  一元股權架構這種是指股權的股權比例、表決權(投票權)、分紅權均一體化。

  在這種結構下,所有中小股東的權利都是根據(jù)股權比例而決定的。這是最簡單的股權結構,需要重點避免的就是公司僵局的問題!實際中存在幾個表決權“節(jié)點”:

1、一方股東持有出資比例達到33.4%以上的

2、只有兩位股東且雙方出資比例分別為51%和49%的

3、一方出資比例超過66.7%的

4、有兩股東且各方出資比例均分為50%的。

  在這里,第三種出資比例意味著,公司在任何情形下都不會形成僵局,因為表決權比例已經(jīng)高達“三分之二”以上,對任何表決事項都可以單方形成有效的公司決議,除非公司章程對股東須“同意”的人數(shù)作出最低限制。最為糟糕的是第四種,在兩股東各占50%表決權的機制下,意味著公司作出任何決議均必須由雙方一致同意方可有效,同理還有最常見的均分股權的做法,這是個巨坑。

 ?。?/span>2)二元股權架構

  二元股權架構是指股權在股權比例、表決權(投票權)、分紅權之間做出不等比例的安排,將股東權利進行分離設計。

  我國的公司法修訂后規(guī)定,章程可以約定同股不同權,當然,在股份公司下,只有不同類別的股東才能這樣設計,同一類股票的權利應該是一致的。這種架構設計,適合那些,需要將分紅權給某些合伙人,但將決策權給創(chuàng)始人的多個聯(lián)合創(chuàng)始人的情況。這種股權架構在 國外非常普遍,例如Facebook在IPO時的招股書中,已明確將股權分為A、B股,扎克伯格通過大量持有具有高表決權的B類股來維系對公司的掌控;

  (3)4×4股權架構

4X4指的是汽車的四驅(qū),4X4股權架構這就是在二元股權架構的基礎上,將公司的股東分為四個類型,創(chuàng)始人、合伙人、員工、投資人,針對他們的權利進行整體性安排。

4X4股權架構設計的思路主要有三大步驟:

  第一步:將公司股權這一大蛋糕首先分出投資人和創(chuàng)始人的份額;

  第二步:考慮將剩余的蛋糕分給合伙人和員工,并且在合伙人和員工這兩部分蛋糕中,再根據(jù)個人對公司的貢獻細分每個人應得的股份;

  第三步:查漏補缺,看按照前兩步分得的股權是否有不合理之處,進行調(diào)整。

  如何具體的操作4X4股權架構設計

 ?。?/span>1)在進行股權設計的時候,先考慮一下下這些問題:

  我們企業(yè)屬于什么類型的企業(yè)?(人力驅(qū)動型、資金驅(qū)動型、資源驅(qū)動型等)

  對于企業(yè)的發(fā)展來說,最核心的資源是什么?

  (注:企業(yè)所需要的資源可以分為:①資金②關系,包括可以為企業(yè)提供客戶群、投資者、合作伙伴、或顧問等人脈關系③知識產(chǎn)權 ④企業(yè)所需的基礎設施比如:辦公樓、工作室、設備廠房等 ⑤ 人力資源 ⑥想法、創(chuàng)意

  誰能提供企業(yè)所需的這些資源?

  企業(yè)目前所掌握的資源有哪些?日后發(fā)展所需要的資源又有哪些?在所有的資源中哪些是企業(yè)長期所需要的,哪些又是一次性所滿足企業(yè)所發(fā)展所需要的

  如何才能確保企業(yè)擁有所需要的資源

3,如何通過股權架構設計來吸引融資

  投資人愿意投錢給初創(chuàng)企業(yè),除了看重創(chuàng)業(yè)項目本身以及分析創(chuàng)始人能力等之外,最在意的就是公司的組織架構和股權架構。一般投資者對企業(yè)的股權結構分配有什么樣的喜好呢?

  其一,投資者是比較反對股權的平均主義

  平均主義給企業(yè)帶來的后果是沒有人能承擔起整個公司,也沒有人能做主。投資者之所以偏向于讓公司的核心人物掌握多數(shù)股權,主要原因在于讓一個決策者產(chǎn)生對企業(yè)的控制權,不至于使企業(yè)無法做出有效的決策。讓企業(yè)在初期實現(xiàn)快速成長的目標,從而使得投資人的投資能有兌現(xiàn)的可能。

  其二,投資者還看重初創(chuàng)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)初期有沒有給股權調(diào)整預留空間。

  企業(yè)會不斷的發(fā)展,在未來肯定會有優(yōu)秀的合伙人加入,同時科學的公司管理制度一定要有股權激勵。

  考慮有沒有給之后的員工激勵和風投預留股權,是投資者在考察創(chuàng)業(yè)者是否有一個長遠的眼光。考慮企業(yè)往后的發(fā)展還需要引進什么人才什么資源,不要在開始的時候就把股權分足。這時候就需要有一個股權池或期權池的概念,一般來說股權預留的比例大概在15%-20%左右?;蛘咭部梢园验_始需要分配股權的每個人的股比都先降5%下來,放在股權池里。以后根據(jù)項目開展的不同階段,每個人的不同貢獻進行股權的調(diào)整。并且最好是在早期建立股權池,因為晚期建立期權池股權就可能被投資人稀釋。

  其三,投資人更傾向于有明顯梯度的股權架構。

  舉例:比如一般可以采取“創(chuàng)始人持股50-60%+聯(lián)合創(chuàng)始人持股20-30%+預留股權池10-20%”的股權架構。

  投資人對企業(yè)股權架構的喜好給予企業(yè)家設計股權架構一個參考和建議。但是,對于企業(yè)給予投資者的股權,也要有一定的準則。一般來說,給投資者股權的分配要遵循“投資者投大錢,占小股,得股權,需退出”的思路。

  華一一直在強調(diào)要根據(jù)對企業(yè)的貢獻大小來分配股權。資金對于任何一個企業(yè)都是至關重要且貢獻最直接的資源。但同時企業(yè)的股權也是很有限的。不能讓投資者占大股,導致沒有足夠剩余的股權分給其他人,這樣容易導致企業(yè)有錢卻辦不成事。

  投資者獲得的股權也只是暫時的,因為對投資者來說,獲得企業(yè)股權并不是最終的目的,而是要在企業(yè)升值后將股權變現(xiàn)。而企業(yè)也需要在之后的融資中,有一定的股權份額分給新的投資者。因此,要設定好投資者的退出機制。

4,如何保護老板手中的控制權?

  站在創(chuàng)始人的角度,要讓其不違初衷的為企業(yè)服務,前提條件是創(chuàng)始人要始終對企業(yè)有足夠的控制權。正如前面所提到的,在創(chuàng)業(yè)初期,創(chuàng)始人所占股權比例應該較大,最好是一股獨大,達到既能對企業(yè)絕對控制,又不至于顯失公平的程度。

  當然,創(chuàng)始人在初期擁有的大股在之后是最有可能會被稀釋的。比如在實踐中,大部分企業(yè)用于員工激勵的股權都先由創(chuàng)始人代持,還有在遇到急需引進對企業(yè)至關重要的資源時,也很可能需要用股權兌換,這時也是由創(chuàng)始人讓出股份的可能最大。

  并且,在初期,股權份額可以由創(chuàng)始人和合伙人商量而定,但是隨著企業(yè)的發(fā)展,經(jīng)過幾輪融資之后,股權結構的變化也許就不是由創(chuàng)始人說了就算的了。所以,我們還需要提前做好措施,來維護創(chuàng)始人對企業(yè)的控制權。

  實現(xiàn)控制權最直接有效的方法是股權控制。前面提到的設置二元股權架構就能派上用場:讓創(chuàng)始人或創(chuàng)始團隊擁有更多具有高表決權的股票,而其他對企業(yè)決策起不到大作用的人獲得更多低表決權的股票,來實現(xiàn)對企業(yè)的控制;如果企業(yè)不想要設置二元股權的形式,尤其是有限責任公司,可以直接在公司章程里約定創(chuàng)始人的每一股股權擁有多個表決權(譬如10個),這樣能夠大大地增加創(chuàng)始股東在股東會的表決權利;

  除此之外,創(chuàng)始人(或是創(chuàng)始團隊)還可以通過投票權委托、一致行動人,或者是設置持股實體來持有小股東所持有的股權等方法來維護創(chuàng)始人對企業(yè)的控制。

 ?。?/span>1)投票權委托:

  讓其他的小股東簽署授權委托書,將公司所持有的表決權授予給創(chuàng)始人,并且,最好是約定委托的表決權不可注銷的,或者約定一個比較長的授權期限。

 ?。?/span>2)一致行動人:

  創(chuàng)始股東跟創(chuàng)始團隊的其他小股東一起簽署一致行動協(xié)議,就公司的事項進行表決的時候依照統(tǒng)一的意志去表決,其他的股東與創(chuàng)始股東意見不一致的時候,按照創(chuàng)始股東意志進行表決。

  (3)設置一個持股實體來持有小股東所持有的股權:

  小股東都是通過持股實體間接地區(qū)持有公司的股權,同時持股實體所對應的表決權是由創(chuàng)始股東來控制的,創(chuàng)始股東除了能行使他自己所持有的股權所對應的表決權之外,還可以行使持股實體有的公司股權所代表的表決權。

  持股實體的形式有兩種:

  一種是有限責任公司,一股將創(chuàng)始股東設為這個公司的法定代表人,唯一的董事、經(jīng)理,這樣的話這個有限責任公司就由創(chuàng)始人實際控制,因此這個持股實體所代表的表決權就由這個創(chuàng)始股東實際控制。

  另外一種是有限合伙企業(yè),創(chuàng)始人股東要作為有限合伙企業(yè)的普通合伙人(GP),其他股東為有限合伙人(LP)。有限合伙企業(yè)是由普通合伙人來控制的,有限合伙人是不能參與有限合伙的經(jīng)營管理和決策的,因此創(chuàng)始股東也就控制了這個有限合伙企業(yè)所持有的目標公司的表決權。

  除了用積極主動的增加創(chuàng)始人在公司的控制權的方法外,還可以通過賦予創(chuàng)始人對一些重大事項的否決權,重大事項包括合并、分立、解散、公司融資、公司上市、公司的年度預算結算、公司重大資產(chǎn)的出售、公司的審計、重大人士任免、董事會變更等等,有了否決權,即使創(chuàng)始人的股權低于50%,在公司的股東會層面做決定的時候,沒有他的同意表決也不能通過,起到一個防御性的作用。

  本期的2023年宜賓市翠屏區(qū)企業(yè)股權架構常見設計方案相關內(nèi)容就為大家介紹到這里啦,臥濤小編將持續(xù)為大家整理知識產(chǎn)權、軟件開發(fā)、商業(yè)計劃書、工商注冊、財稅規(guī)劃、可行性研究報告、股權設計、財稅等相關最新資訊內(nèi)容,四川(成都市、自貢市、攀枝花市、瀘州市、德陽市、綿陽市、廣元市、遂寧市、內(nèi)江市、樂山市、南充市、眉山市、宜賓市、廣安市、達州市、雅安市、巴中市、資陽市、阿壩藏族羌族自治州、甘孜藏族自治州、涼山彝族自治州)各地市企業(yè)均可提供免費咨詢服務!

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